장기국채 ETF의 몰락
투자자들 중 자산배분을 중점으로 했던 분들은 미국 장기국채에 많은 비율로 투자하던 것이 공식이었습니다.
예를 들어 주식에 30%가량 투자한다면, 미국 장기국채 ETF에 40% 이상을 투자하던 것이 정석적인 투자배분이었는데요. 그러나, 이러한 방식은 국채금리가 더 떨어질 가능성이 있어야만 수혜를 입을 가능성이 높습니다.
현재 미국 장기국채 금리는 0%대로, 떨어질 가능성이 거의 없기 때문에 미국 장기국채 ETF에 투자할 경우 수익을 얻기가 어려운 상황입니다.
이런 상황에서 안정적인 채권에 자산배분을 원하는 분들은 국채 대신에 현금을 보유하는 등의 방법으로 대체투자를 찾고 있습니다.
금리인상기에는 "뱅크론 ETF"에 투자하자
금리가 더 이상 내려가지 못하는 상황에서 다른 방식의 채권투자를 해볼 수도 있습니다.
바로 뱅크론(Bankloan)을 가지고 있는 ETF에 투자하는 방법입니다.
뱅크론 ETF란, 기업들의 담보채권을 자산으로 가지고 있는 종목인데요, 쉽게 설명하면 기업이 담보대출을 받을 때 은행 입장에서 빚을 회수할 수 있는 권리인 "채권"을 가지게 되는데, 이 채권에 투자하는 ETF입니다.
기업들이 직접 발행한 회사채에 투자하는 "하이일드" ETF도 있지만, 이 ETF는 신용등급 BBB- 이하의 정크본드 등급의 채권으로 이루어져 있기 때문에 분배금은 많이 발생하지만 담보가 걸려있지 않아서 채권 회수율이 비교적 낮습니다.
즉, 뱅크론 ETF는 하이일드 ETF가 가지고 있지 않은 담보가 설정되어 있는 채권이기 때문에 비교적 더 안정적이라고 볼 수 있습니다.
이번에 소개할 ETF는 "뱅크런 ETF"인 BKLN에 대해서 알아보도록 하겠습니다.
BKLN 분석
BKLN 개요
| 이름 | Invesco Senior Loan ETF |
| 상장일 | 2011년 3월 3일 |
| 추종 지수 | S&P/LSTA U.S. Leveraged Loan 100 |
| 운용사 | Invesco |
| 운용 자산(AUM) | $5.89B |
| 일간 거래량 | $163.37M |
| 운용 수수료 | 0.65% |
| 배당률 | 3.33% |
| 구성 종목 수 | 109 |
- BKLN은 은행이 기업 대상으로 해준 선순위 대출과 관련한 시장 지수를 추종합니다.
- 은행이 기업 대상으로 발행한 100개의 변동금리 선순위 담보대출채권을 가지고 있습니다.
- 운용 자산은 5조불 규모로 매우 큰 편이며, 운용 수수료는 0.65%로 조금 비싼 수준입니다.
BKLN 구성 섹터
- 매우 다양한 섹터의 선순위 대출 채권이 포함되어 있습니다.
- 기술주, 헬스케어, 통신주의 대출채권 순으로 포함되어 있으며, 섹터 간 분산이 잘 된 편입니다.
BKLN 구성 종목
- 웨스턴디지털, 델타 항공, 델 컴퓨터 등 대형 기업들의 선순위 담보대출채권이 포함되어 있습니다.
- 총 구성종목은 100개 내외에서 조정되며, 상위 10개의 채권이 전체 포트폴리오에서 약 34%를 차지합니다.
BKLN 배당
- BKLN은 월배당(월분배) ETF입니다.
- 최종 배당률은 3.3% 정도지만, 과거 3년 동안의 평균 배당률은 4%가 넘기 때문에 고배당 ETF라고 볼 수 있습니다.
BKLN 성과
- 지난 10년간 BKLN은 안정적인 그래프 흐름을 보여주고 있습니다.
- 10년간 ±10% 내외에서 가치가 등락하고 있는 편입니다.
마치며
지금까지 은행이 기업 대상으로 발행한 변동금리 선순위 담보대출채권에 투자하는 ETF "BKLN"에 대해서 알아보았습니다.
BKLN의 특징은 하이일드 채권 ETF보다 위험성이 낮은 장점이 있으며, 금리인상 시에 변동금리를 가지고 있다는 특성으로 인해 추가적인 수익도 기대해볼 수 있는 ETF입니다.
현재까지는 괄목할만한 성과를 보이고 있지는 않지만, 안정적으로 4% 이상의 배당률을 가지고 월배당을 준다는 점은 큰 장점으로 볼 수 있을 것 같습니다.
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