JAAA - 미국 대출채권담보부증권(CLO)에 투자하는 ETF

매출채권담보부증권(CLO)란?

매출채권담보부증권(CLO, Collateralized Loan Obligation)이란, 신용도가 낮은 기업들에 대한 은행의 대출채권을 묶어서 이를 담보로 발행하는 채권을 뜻합니다.

즉, 은행이 신용도가 낮은 기업에 돈을 빌려줬는데 이 돈을 받을 수 있는 권리(대출채권)를 담보로 발행하는 채권입니다.

주로 스스로 회사채를 발행하기 어려운 신용등급 BB- 이하의 저신용 기업이 대상이며, 투자 위험이 높은 반면에 연 5~10%대로 이자가 높은 특성이 있습니다.

 

이번에 소개할 ETF 상품은 바로 이 CLO에 투자하는 "JAAA" 상품으로, 펀드매니저가 적극적으로 포트폴리오를 관리하도록 설계된 특징이 있습니다.

아래에서 자세하게 알아보겠습니다.

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JAAA 분석

JAAA 개요

이름	Janus Henderson AAA CLO ETF
상장일	2020년 10월 16일
추종 지수	없음
운용사	Janus Henderson
운용 자산(AUM)	$120.93M
일간 거래량	$1.27M
운용 수수료	0.25%
배당률	0.57%
구성 종목 수	45

• JAAA는 투자등급 'AAA'의 CLO에 투자하는 ETF입니다.
• 구매 시점에 투자등급 'AAA'기업을 펀드매니저가 직접 선정하는 "액티브형 ETF"입니다.
• 상장한 지 얼마 안 된 상품으로, 운용 자산과 거래량은 적은 수준이지만 운용 수수료는 비교적 저렴한 편입니다.

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JAAA 구성 종목

• JAAA는 위와 같이 CLO에만 투자하고 있으며, 최대 10년 이상의 만기일을 가지고 있는 채권도 있습니다.
• 총 구성 종목은 45개이며, 상위 10 종목의 구성 비중은 전체에서 약 42%를 차지합니다.
• CLO 보유 후 등급이 떨어지는 경우 펀드매니저가 CLO를 계속 보유할지 여부를 결정해줍니다.

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JAAA 배당

• JAAA는 월배당을 실시합니다.
• 배당률은 약 0.57%입니다.

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JAAA 성과

JAAA를 미국 중기국채(IEF)와 장기국채(TLT) ETF와 비교해보도록 하겠습니다.

 

파란색 : JAAA

빨간색 : TLT(미 장기국채 ETF)

초록색 : IEF(미 중기국채 ETF)

• JAAA가 상장한 2020년 10월 이후로 미국 국채 ETF와 비교하면 성과가 좋습니다.
• TLT 및 IEF의 그래프가 곤두박질치고 있는 와중에 JAAA는 변동성 없이 꾸준한 가치를 유지하고 있습니다.

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마치며

지금까지 투자등급 AAA의 CLO에 투자하는 ETF인 "JAAA"에 대해서 알아보았습니다.

채권 금리가 더 떨어질 기미가 보이지 않아서 많은 미국 국채 ETF의 수익률이 처참하게 떨어지고 있는 상황인데요, JAAA를 통해서 적절하게 채권 ETF 위험분산을 하기에 좋아 보입니다.

ETF를 운용하는 펀드매니저가 적극적으로 운용해주지만 수수료도 저렴한 게 눈에 띄네요.

다만, ETF 자산에 편입된 CLO의 신용도가 낮아지는 등과 같이 채권이 부실해진다면 성과가 지지부진할 수도 있을 가능성에 대해 확인해야 할 것 같습니다.