[미국ETF] RPAR - 사계절 포트폴리오, 한방에 투자하기

사계절 포트폴리오 소개

사계절 포트폴리오란, All weather Portfolio 혹은 All Season Portfolio라 불리기도 하는 자산배분 포트폴리오입니다.

미국의 유명 자산가인 "레이 달리오"가 제창한 자산배분 전략으로서, 주식/채권/원자재/금 항목에 자산을 배분하면 큰 변동 없이 지속적인 수익을 얻을 수 있다고 합니다.

 

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보통 사계절 포트폴리오는 미국 시장에 상장된 ETF를 기준으로 투자하는게 기본 전략입니다.

기본 구성 종목은 아래와 같습니다.

유형	비율	대표 종목
미국 대형주	30%	IVV
장기채	40%	TLT
중기채	15%	IEF
원자재	7.5%	DBC
금	7.5%	IAU

위 표와 같이 주식은 30%로 제한적이고, 나머지 채권과 원자재, 금으로 구성됩니다.

주식만으로 구성한 포트폴리오(1)와 사계절 포트폴리오(2)로 13년간 백테스트를 해보았습니다.

더 깊게 파고들것도 없이 큰 변동폭 없이 안정적으로 꾸준히 상승함이 확인되네요.

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근데 이 사계절 포트폴리오로 매매할 때에는 다음과 같은 문제가 있습니다.

1. 위와 같이 최소 5개 이상의 종목을 파고들어야 합니다. 다소 귀찮을 수 있다는거죠. 회사갔다와서 피곤한데 밤에 잠을 자는 시간을 쪼개서 매수주문을 걸어야 합니다.
2. 시장 상황에 따라 리밸런싱을 개인이 진행해야 합니다. 역시 번거로울 수 있습니다.

 

위와 같은 사람들을 겨냥해서인지 새로 ETF가 나온것입니다.

• 미국의 자산운용 회사인 ARIS(Advanced Researh Investment Solutions)사에서 2019년 12월에 뉴욕증권거래소에 새로 상장한 ETF가 바로 "RPAR" 입니다.

 

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RPAR 개요

상장일	2019년 12월 13일
티커	RPAR
운용자산(AUM)	$711.96m
거래소	뉴욕증권거래소(NYSE)
운용 수수료	0.5%
NAV	$22.42

운용 수수료는 현재 0.5% 이지만, 2021년 2월 28일까지로 한시적입니다.

이후 0.03%p가 추가되어 0.53%가 될 것 같네요.

Toroso Investments, LLC (the “Adviser”) , the Fund’s investment adviser, has contractually agreed to waive 3 basis points (0.03%) of its management fees for the Fund until at least February 28, 2021. This agreement may be terminated only by, or with the consent of, the Board of Trustees of the Trust, on behalf of the Fund, upon sixty (60) days’ written notice to the Adviser.

Yahoo Finance에서 확인한 그래프입니다. 상장 이후에 코로나 사태가 터져서 자산이 많이 하락했지만, 이후 꾸준히 상승함을 보여주고 있네요.

특히 2020년 7월 초부터는 꾸준히 거래량도 발생하고 있습니다. 국내 자산배분 커뮤니티도 많은 이야기가 오가는 종목입니다.

 

RPAR 구성종목

Percentage Of Net Assets	Name	Ticker
22.39	US 10YR NOTE (CBT)Sep20	TYU0 COMDTY
16.93	US ULTRA BOND CBT Sep20	WNU0 COMDTY
18.55	UNITED STATES TREAS BILLS	9127963J6
12.94	VANGUARD INDEX FDS TOTAL STK MKT	VTI
11.73	GRANITESHARES GOLD TR SHS BEN INT	BAR
8.15	VANGUARD INTL EQUITY INDEX FDS FTSE EMR MKT ETF	VWO
6.41	WORLD GOLD TR SPDR GLD MINIS	GLDM
5.15	VANGUARD FTSE DEVELOPED ETF	VEA
2.79	UNITED STATES TREAS BDS TIPS 2.125% 41 2.125% 02/1	912810QP6
2.33	Cash & Other	Cash&Other

ARIS사에서 공개한 구성종목입니다.

"사계절 포트폴리오" 전략의 기본 비율과 매우 유사함을 보여줍니다.

주식 : 25%  - 미국 주식 12.5%  - 세계 주식 5%  - 이머징 마켓 7.5% 미국채 : 42.5% 원자재 : 15% 금 : 17.5% 물가연동채 : 20%

주식의 경우, 신흥시장에 투자하는 VWO와 미국 시장 전체에 투자하는 VTI를 깔고가는게 특징입니다.

 

이 표에는 나오지 않았지만, RPAR 원자재 구성 종목은 원자재 ETF를 가지고 있는게 아니라, 원자재 관련 회사의 주식을 보유하고 있다는 점입니다. 예를 들면, 원자재 중 하나인 원유는 원유 ETF를 가지고 있지 않고 미국 정유사인 "Chevron"의 주식을 보유하고 있습니다. 타 원료도 마찬가지입니다.

 

RPAR 성과

"RPAR"이 상장된지 1년도 안되어서 큰 성과는 비교하기 어렵습니다.

다만, 2020년 3월에 코로나 사태가 있었기 때문에 유의미한 데이터는 산출할 수 있었습니다.

2020년 1월부터 2020년 7월까지의 성과를 보여드리겠습니다.

 

• 포트폴리오 1 : 주식 (SPY)
• 포트폴리오 2 : 사계절 포트폴리오(IVV, TLT, IEF, DBC, IAU)
• 포트폴리오 3 : RPAR

주식100% vs 사계절 vs RPAR

 

위와 같이 사계절 포트폴리오보다 RPAR의 성과가 아주 근소하게 떨어짐이 확인됩니다.

비교 기간이 매우 짧기 때문에 큰 의미는 없어보입니다.

 

RPAR 총평

시작대비 나쁜 성과는 아니었기 때문에, 앞으로 어떻게 운용되는지 지켜볼만 할 것 같습니다.

특히 개인이 직접 분산한 종목에 대해 통제하는 인건비(?)를 줄일 수 있기 때문에 RPAR 투자도 좋은 선택일 것으로 생각되네요.

RPAR의 1년 이후의 성과를 기대하며, 향후 다시 리뷰해보도록 하겠습니다.