수익은 가져가며 손실은 적게 - S&P500 "버퍼 전략" 분석

예측 불가한 주식시장에서의 마음가짐

주식시장은 예측이 불가한 곳입니다. 2020년 3월 경의 코로나 19 사태가 발생하여 주식시장이 대폭락을 겪을지 예측한 전문가는 단 한 사람도 없을 것입니다.

대폭락 전에 투자이론과 원칙을 아무리 세워도 내가 감당할 수 없는 장세가 닥치게 되면 대응하기 쉽지 않겠죠.

따라서 멘탈 수준에 맞게 적절한 돈으로 어떤 장세가 와도 감당 가능할 수준으로 투자를 하는 것이 중요합니다.

사람마다 투자 방법은 제각기 다릅니다. 리스크를 올리면서 시장보다 많은 수익을 기대하는 투자방법을 추구하는 투자자도 있지만, 반대로 리스크를 최대한 줄이면서 은행 예금이자보다 조금 더 많은 수익을 추구하는 투자자도 있습니다.

이처럼 사람마다 성격과 상황이 다르기 때문에 투자 방법에 대해 정석이 있는 것은 아닙니다.

주식을 가장 잘하는 법은 자신의 성격(멘탈)을 고려한 투자 원칙에 따라서 시장 상황에 대응하는 것입니다.

횡보장이 예상되면 "버퍼 전략"을 사용해보자

주식시장이 계속적으로 상승한다면 따로 전략을 세울 필요 없을 것입니다.

그러나 실제로 5년 이상 횡보하거나 하락 추세에 접어들면 많은 손실을 입을 수 있기도 합니다.

투자 전문가들은 다양한 주식 시장에서 최대한의 수익을 낼 수 있는 투자방법을 연구하고 있는데요,

이번 글에서는 상승과 하락이 반복되는 횡보시장에서 사용할 수 있는 "버퍼 전략"에 대해서 소개해보려고 합니다.

그리고 이 "버퍼 전략"을 사용한 국내 ETN 상품에 대해서도 간단하게 알아보겠습니다.

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버퍼 전략이란?

• 자산 가격의 상승이 제한적일 것으로 예상될 때 활용할 수 있는 전략
• 자산 손실 리스크를 일정부분 헤지 하는 투자전략

버퍼 전략 수익률 예시

위 표는 특정 지수에 대해서 버퍼를 둘 때 수익률이 어떻게 나타날 수 있는지 나타낸 표입니다.

만약, 10% 버퍼 전략을 사용할 경우 지수의 움직임에 따라 수익률은 다음과 같이 보입니다.

시장 상황	수익률
① -10%를 초과하여 하락	하락한 지수보다 +10% 높은 수익률
② -10% 이내로 하락	0%
③ 10% 이내로 상승	지수 수익률과 동일
④ 10% 초과 상승	10%를 초과할 수 없음

• 지수가 -20% 하락한다고 해도 -10%만 손해를 보게 됩니다.
• 지수가 +10% 이상 상승한다고 해도 10%까지만 이익을 보게 됩니다.

즉, 버퍼 전략은 지수가 특정 퍼센트 이상 상승하지 않고, 특정 퍼센트 이상 폭락하지 않을 때에 리스크를 완화할 수 있는 전략입니다.

 

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국내상장 "버퍼 전략" ETN

국내에는 S&P500 지수를 기준으로 운용하는 ETN이 있습니다.

종목명	QV S&P500 버퍼10% 9월 ETN
종목코드	KRG55000066
기초지수	Cboe S&P 500 10% Buffered Zero Sep Index Series
지수 산출기관	CBOE
만기일	2026년 9월 29일
상장원본액	300억원
운용 수수료	0.70%
특징	매년 9월 말 기준으로 1년간 S&P500 지수하락을 10%까지 보호
특이사항	롤오버 비용으로 인해 최대 9.02%까지만 수익을 볼 수 있음

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요약

• 앞으로 지수의 상승폭이 크지 않을 것이라고 예상한다면 "버퍼 전략"을 이용하여 하락장에서 자산가치를 지킬 수 있습니다.
• 국내에 S&P500 지수를 기반으로 한 "버퍼 전략"을 사용하는 ETN이 있으며, 간편하게 ETN을 사용하여 투자 전략을 세워볼 수 있습니다.