정리) ESG 투자란? - 세계적으로 주목받는 투자방법(1)

기업의 사회적 책임

기업의 사회적 책임에 대한 문제는 여러 분야에서 많은 의견이 있었습니다.

카페에 가면 "이 커피는 공정무역을 통해 들여온 원두로 제작되었습니다"라는 문구를 들어보신 적이 있으실겁니다.

커피를 대량으로 소비하는 선진국들이 정상가의 반을 후려쳐서 원두를 구매하는 관행으로 인해 커피 생산국인 아프리카의 여러 노동자들은 정당한 노동력의 댓가를 얻지 못하였습니다.

이러한 노동자들의 권익을 보호하기 위해 커피를 제값주고 사는 운동이 벌어졌는데요, 이를 "공정무역"이라 합니다.

이러한 예와 같이 많은 기업들이 과도한 이익만을 추구하지 않고 사회적인 책임을 다 하기 위해 여러모로 노력하고 있는 것이죠.

ESG 투자란

"ESG 투자"라는 용어를 들어보신 적이 있으신가요?

환경(Environment), 사회(Social), 지배구조(Governance)를 줄여서 ESG라 합니다.

기업의 지속가능성과 사회적으로 미치는 영향을 측정하는 고려 요소인 것이죠.

쉽게 말하면, 투자 대상을 선정할 때 재무제표나 현금흐름과 같은 금전수익만을 기준으로 하지 않는다는 것입니다.

ESG 투자는 투자하는 기업의 비재무적 요소인 "친환경", "윤리", "올바른 지배구조"를 바탕으로 선정하여 투자하는 방법론입니다.

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ESG 고려 요소

환경적 요소	사회적 요소	지배구조 요소
- 기후변화 및 탄소배출 - 환경오염(대기, 수질) - 생물의 다양성 - 삼림 벌채 - 에너지 효율 - 폐기물 관리 - 물 부족	- 고객만족 - 데이터 보호 및 프라이버시 - 성별 및 다양성 - 직원 참여 - 지역사회 관계 - 인권 - 노동 기준	- 이사회 구성 - 감사위원회 구조 - 노물 및 부패 - 임원 보상 - 로비 - 정치 기부금 - 내부 고발자 제도

위 3가지 요소를 고려하여 투자대상을 선정하는데요,

환경/사회/경영적 기준으로 선정한다면 그렇지 않을때보다 더 윤리적으로 올바르다는 인식이 있고, 그로 인해 회사가 더 성장할 수 있다는 확신을 근거로 하고 있습니다.

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ESG 투자전략

1) 포지티브 스크리닝(Positive Screening)

포지티브 스크리닝 전략은 동일 산업 내 회사들과 비교하여 플러스인 성과를 보이는 분야나 기업에 투자하는 전략입니다.

ESG 기준별로 정하고 있는 특정한 기준값을 설정하여 이 값을 충족하는 기업만을 선정하는 것입니다.

보통 지수를 기반으로 종목을 선정하여 운영하게 되는데 미국의 경우 다우존스의 "DJSI"지수가 있고, 이 지수를 추종하는 ETF가 있습니다.

2) 네거티브 스크리닝(Negative Screening)

네거티브 스크리닝 전략은 ESG 기준으로 특정 분야 혹은 기업을 투자에서 하나씩 배제하는 전략입니다.

예를 들어, 화석에너지를 주로 사용하는 정유주를 배제한다거나, 술과 도박과 관련된 엔터테인먼트 종목을 배제하는 방식이 있습니다.

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ESG 투자 장점

투자자들은 무엇보다 수익이 중요하죠. 
ESG 투자란, 해당 회사의 경영진이 올바른 방향을 가지고 경영을 수행하는지에 대한 기준이라고 볼 수 있는데요,

ESG에서 문제가 생길 경우 기업의 지속가능성이 흔들릴 수 있기 때문입니다.

상품을 제조할 때 폐기물을 아무데나 처리하지 않는 회사, 노동자의 인권을 보호하는 회사, 로비와 정치 기부금이 없는 회사가 지속가능성이 크다고 생각할 수 있습니다.

이러한 회사들은 비교적 청렴해 보이기 때문에 더 많은 투자가치가 있을 수 있습니다.

 

ESG 투자 단점

우선, ESG 투자에 대한 기준점이 명확하게 확립되지 않은 상태입니다.

ESG 투자는 미국에서 완전히 표준화되거나 규제되지 않은 상태이기 떄문에 ESG 구성요소에 대해 정확히 정의된 방법이 없습니다.

따라서 ESG 투자에 대한 컨셉 자체는 유효하다고 볼 수 있으나, 평가기관이 없기 때문에 투자 경과 및 성과를 투자자가 꾸준히 모니터링해야 할 필요성이 있는 것이죠.

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세계적으로 ESG 투자와 관련된 뮤추얼 펀드나 ETF에 대한 자산이 2020년 3분기에 1조 2천억불을 넘어섰는데, 이는 2분기보다 19%나 증가된 수치라고 합니다.

https://etfdb.com/multi-asset-channel/esg-etf-bloom-is-just-getting-going/

장기적으로 꾸준히 투자할 기업을 선정하는데 도움될만한 방법론인 것 같은데요, 투자 안목 선정에 중요한 키포인트가 되길 바랍니다.

 

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